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「株式投資」

「バフェット指数」とはなにか。なぜ100を超えると割高なのか。

投稿日:2019年1月5日 更新日:

バフェット指数を計算する方法、簡単に株式市場の割高・割安を判断できる指標

 

投資家の「ウォーレン・バフェット」が用いていると言われる指標が、通称「バフェット指数(バフェット指標)」です。

 

バフェット指数で、現在の株式市場が「割高」か「割安」かの判断基準が出来ます。

 

当然ですが、割高な株価水準では買いに慎重になるべきです。

 


投資の神ウォーレン・バフェットが語る人生と投資の3つのルール 

 

 

バフェット指数の計算方法は至って簡単です。

 

バフェット指数 株式時価総額 ÷ 名目GDP × 100

 

株式時価総額は、東証1部・東証2部・東証マザーズ・ジャスダック市場をはじめとする、全上場企業の時価総額の合計です。

データの入手方法は後ほど詳しく解説します。

 

米国のバフェット指数を計算する場合、株式時価総額には「ウィルシャー5000Wilshire Total Market」という指数を使います。

 

ウィルシャー5000とは

ニューヨーク証券取引所、ナスダック市場、アメリカン証券取引所で購入可能な、全ての企業を対象とした株価指数です。(米国に本店を置く企業に限定)

 

名目GDPとは、国内総生産のことです。

こちらは内閣府が発表しています。

 

似たような指標に「実質GDP」があります。

 

実質GDPは、インフレ率(物価上昇率)を考慮したGDPです。

バフェット指数の計算で用いる「名目GDP」は物価上昇率を考慮していません。

 

株式時価総額と名目GDPのデータを入手する方法

最新のデータは日本取引所グループや、日本経済新聞のホームページで取得できます。

株式時価総額

 

1949年から現在までの月末時価総額をエクセルファイルでダウンロード

名目GDP

日本経済新聞のデータサイトです。

 

最新のバフェット指数が知りたい場合は、上記で入手した2つの指標を使って、手計算するだけで十分だと思います。

 

データ取得に便利なその他のサイト

国内株式指標日本経済新聞

東証一部・東証二部・ジャスダックの本日の時価総額がわかります。

 

経済ダッシュボード日本経済新聞

「株式・円相場 > 上場株時価総額の項目」で東証一部の時価総額の推移が閲覧できます。

 

四半期ごとのGDP速報内閣府

四半期ごとのGDP速報値は内閣府のサイトで入手できます。

 

過去の名目GDP推移世界経済のネタ帳

 

なぜバフェット指数が100を超えると割高になるのか

バフェット指数は100%を超えると割高と言われます。

 

約38年間の長期のチャートを眺めてみると、

 

  • ボトムラインは50%あたりになる事が多い
  • 前回100%を超えた2007年6月はリーマンショック前
  • 20183月時点では122%と高めの水準

となっており、バフェット指数は一応その機能を果たしていています。

しかし一方で、2000年のように指数が100%に達しない状態から大きく下げることもあるので、バフェット指数が100%を下回っているからといって安全とは限りません。

 

世界株価暴落の始まりなのか。株価暴落を示すチャートとは?ドイツ銀行破綻のXデーはいつくるのか?

 

「バフェット指数が100%を超えると危険なシグナル」と言われる理由とは

 

株式時価総額は企業の価値を示す指標ですが、

時価総額は、投資家の熱狂の程度の変化によって、膨らんだり縮んだりする特性があります

 

逆に、企業が生み出す生産高である「名目GDP」は、投資家の心理によって膨らむことも縮むこともない、実態価値です。

 

言うならば、

「株式時価総額は投資家の「期待度」を表し、名目GDPは「事実」を表す」

ということです。

 

 

つまり、景気が良くなれば企業の利益が増えます。

 

株式時価総額も大きくなりますし、名目GDPも増加します。

不景気になればこの逆の現象が起こります。

 

つまり、株式時価総額と名目GDPの比率は本来、概ね一致するというのがバフェットや著名投資家の意見です。

 

 

ですから、バフェット指数が100%を超えると言うことは、

名目GDPに対して株式時価総額が過大評価されている状態であり

 

それは言い換えると「投資家が楽観的に考えている(事実よりも期待が大きくなっている)」状態と言えます。

 

このように考えると、バフェット指数とは「投資家の熱狂を表す指数」だと言い換えても間違いではないでしょう。

 

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